Nhu cầu xác định giá trị của doanh nghiệp là một điều vô cùng cần thiết, là mối quan tâm của tất cả các doanh nghiệp. Đặc biệt là trong bối cảnh kinh tế thị trường sôi động như hiện nay. Định giá doanh nghiệp mang đến cho các doanh nghiệp doanh nghiệp, các nhà tư vấn tổng thống về tình hình cũng như hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp từ đó đưa ra các quyết định quản lý doanh nghiệp, quyết định tài trợ, đầu thứ tư phù hợp. Vậy định giá doanh nghiệp là gì? Vai trò của nó ra sao và làm thế nào để định giá doanh nghiệp chính xác nhất? Cùng tham khảo bài viết này để làm rõ các vấn đề này nhé!
Khái niệm giá trị doanh nghiệp
Trước khi đi vào tìm hiểu về định nghĩa giá doanh nghiệp là gì, chúng ta cũng sẽ tìm hiểu qua về khái niệm giá trị doanh nghiệp . Cho đến hiện tại, chưa có định nghĩa thống kê nào về khái niệm giá trị doanh nghiệp. Tuy nhiên, họ có thể hiểu giá trị doanh nghiệp là một loại giá trị được xây dựng dựa trên mức hao phí lao động của doanh nghiệp tạo ra. Giá trị doanh nghiệp không đơn thuần chỉ là các giá trị được đưa vào sổ sách, nhưng nó còn bao gồm các khả năng thu được lợi nhuận trong tương lai.
Trên thực tế, mỗi doanh nghiệp sẽ có một giá trị riêng, không doanh nghiệp nào giống với doanh nghiệp nào. Giá trị doanh nghiệp là một giá trị có thể thay đổi theo thời gian, cung cấp hay biến động thị trường…
Định giá doanh nghiệp (Định giá doanh nghiệp) là một trong những hoạt động thường xuyên được đề cập trong lĩnh vực tài chính doanh nghiệp. Định giá doanh nghiệp thường được tiến hành khi một doanh nghiệp đang muốn bán toàn bộ hoặc một phần hoạt động của mình hoặc tìm hợp nhất hoặc mua lại một công ty khác. Định giá doanh nghiệp là quá trình xác định giá trị hiện tại của doanh nghiệp, sử dụng các thước đo quan hệ của khách hàng và đánh giá tất cả các cạnh của doanh nghiệp.
Định giá doanh nghiệp có thể bao gồm các phân tích về ban lãnh đạo của doanh nghiệp, cấu trúc vốn, phát triển triển vọng thu nhập trong tương lai hoặc giá trị thị trường của tài sản doanh nghiệp. Các công cụ được sử dụng để định giá có thể khác nhau giữa các nhà đánh giá, doanh nghiệp và ngành. Các cách tiếp cận phổ biến để xác định giá trị doanh nghiệp bao gồm xem xét báo cáo tài chính chính, chiết khấu mô hình dòng tiền và so sánh các công ty tương tự.
Việc định giá cũng rất quan trọng đối với việc báo cáo thuế. Tổng số thuế yêu cầu doanh nghiệp phải được xác định dựa trên giá trị thị trường hợp lý của nó. Một số sự kiện liên quan đến thuế như bán, mua hoặc tặng phiếu bầu của một doanh nghiệp sẽ được đánh giá tùy chọn thuế thuộc vào định giá.
Vai trò của định giá doanh nghiệp là gì?
Định giá doanh nghiệp mang lại nhiều lợi ích khác nhau cho doanh nghiệp, dù cho chủ doanh nghiệp muốn bán công ty của mình hay tiếp tục điều hành nó. Dưới đây, hãy cùng xem xét một số phần chính của định giá doanh nghiệp:
1 Đối với các hoạt động giao dịch, mua bán, hợp nhất, chia nhỏ doanh nghiệp
Mua bán, hợp nhất hoặc chia nhỏ, sáp nhập doanh nghiệp là hoạt động giao dịch phổ biến trong cơ chế thị trường. Để các giao dịch này được diễn ra một cách đúng đắn, chủ doanh nghiệp, các nhà tư vấn cần đánh giá các yếu tố tác động đến doanh nghiệp. Trong đó, giá trị doanh nghiệp là một yếu tố vô cùng quan trọng. Công việc định giá doanh nghiệp cung cấp các dữ liệu chi tiết về doanh thu, chi phí và lợi nhuận trước đây, danh sách các tài sản hữu hình và vô hình, bảng phân tích các khoản nợ và thông tin định tính về các khía cạnh edge of company. Dựa vào đó, ta có thể mong đợi lợi nhuận mà công ty có thể thu được trong những năm hợp lý và xác định giá trị cho doanh nghiệp.
2 Đối với các quyết định kinh doanh
Có thể nói, doanh nghiệp giá trị là một cơ sở kinh doanh đưa ra các quyết định về tài chính và chiến lược kinh doanh một cách đúng đắn. Thực chất, giá trị doanh nghiệp phản ánh năng lực tổng thể, khả năng tồn tại và phát triển của một doanh nghiệp. Nhờ đó, nhà quản trị doanh nghiệp có thể nhìn nhận được khả năng cạnh tranh của những doanh nghiệp mình mà cả các cạnh tranh cạnh tranh trên thị trường.
3 Đối với các nhà tài trợ và đầu tư
Việc xác định giá trị doanh nghiệp phản ánh khả năng tồn tại và phát triển của một doanh nghiệp. Nó bao gồm các số liệu cho thấy kết quả hoạt động kinh doanh, khả năng sinh thái, năng lực tín dụng, tiềm năng phát triển, cơ sở của một doanh nghiệp nghiệp ở tương lai. Do đó, giá trị doanh nghiệp là một trong những cơ sở quan trọng đối với các nhà tư vấn, nhà cung cấp tài chính đưa ra quyết định đúng đắn liên quan đến đầu tư, tài trợ, hợp lý, liên doanh hay dừng hợp lý, thu hồi vốn… bởi mục tiêu cuối cùng của bất kỳ nhà tư vấn nào đều là bảo toàn vốn và khả năng sinh lời cao.
4 Đối với Nhà nước
Hoạt động xác định giá doanh nghiệp cung cấp dữ liệu và thông tin cần thiết cho công việc quản lý nền kinh tế vĩ mô của Nhà nước. Trên cơ sở đó, Nhà nước sẽ xem xét và đưa ra các quyết định về chính sách và giải pháp nhằm thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế một cách hiệu quả và vững chắc. Đồng thời, nhờ vào việc xác định giá trị doanh nghiệp, Nhà nước cũng sẽ nắm bắt được tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh đối với từng loại hình doanh nghiệp, từ đó xây dựng các chính sách quản lý phù hợp.
Các phương pháp định giá doanh nghiệp
Phương pháp tài sản
Khái niệm
Tiếp cận dựa trên tài sản là một phương pháp giá doanh nghiệp tập trung vào giá trị tài sản ròng của một doanh nghiệp. Giá trị tài sản ròng được xác định bằng cách lấy tổng tài sản trừ khi tổng nợ phải trả. Phương pháp tài sản xác định tài sản ròng của một doanh nghiệp dựa trên báo cáo tài chính, báo cáo kiểm tra tài sản, vật tư hóa học, các chứng từ, sổ sách kế toán doanh nghiệp những năm gần đây nhất, tiền vốn …
Ưu điểm và nhược điểm của tài sản phương pháp
Phương pháp chiết khấu dòng tiền
Tưởng niệm chiết khấu dòng tiền
Chiết khấu dòng tiền (DCF) là một phương pháp định giá được sử dụng để ước tính giá trị của một tài khoản đầu tư dựa trên các dòng tiền dự kiến thu được trong tương lai của nó. Giá trị hiện tại của dòng tiền kỳ vọng trong tương lai được tính bằng cách sử dụng tỷ lệ chiết khấu để tính dòng tiền chiết khấu (DCF). Nếu dòng tiền chiết khấu (DCF) cao hơn chi phí đầu tư hiện tại, cơ hội có thể mang lại lợi nhuận dương.
Công thức dòng tiền chiết khấu
In which :
DCF: tổng của tất cả các dòng tiền chiết khấu trong tương lai mà khoản đầu tư dự kiến sẽ tạo ra
CF: tổng tiền dòng trong một năm nhất định. CF1 là năm đầu tiên, CF2 là năm thứ hai…
r: tỷ lệ chiết khấu ở dạng phân tích. (tỷ lệ chiết khấu là tỷ lệ hoàn vốn tiêu tiêu mà bạn mong muốn khi bắt đầu tư)
Ưu điểm và hạn chế của phương pháp chiết khấu dòng tiền
Định giá doanh nghiệp theo phương pháp tỷ lệ P/E
Khái niệm
Phương pháp giá trị thị trường trên P/E đầu vào (Giá trên thu nhập) là tỷ lệ để định giá một doanh nghiệp dựa trên mối quan hệ giữa giá thị trường hiện tại của một cổ phiếu với lợi nhuận sau thuế của một phiếu bầu. Phương thức hoạt động của phương pháp này là so sánh tỷ lệ P/E của doanh nghiệp thủ thuật trong ngành để tìm ra giá trị của doanh nghiệp cần xác định giá.
Công thức tính
V = Giá x P/E |
In which :
V: Giá trị doanh nghiệp
PG: Lợi nhuận có thể đạt được. Được biết đến là lợi nhuận trước thuế, Pg bao gồm khoản thu của bất cứ tài khoản tư nhân nào có lợi trong doanh nghiệp.
P/E: Tỷ lệ giá trị thị trường trên đầu vào. Tỷ lệ P/E được tính bằng cách giá mua bán cổ phần trên thị trường chia cho lợi nhuận tinh khiết của mỗi cổ phiếu đang lưu hành hoặc thu nhập dự kiến của mỗi cổ phần.
Ưu nhược điểm của định giá doanh nghiệp theo phương pháp tỷ lệ P/E